江苏有线(600959)半年报点评:业绩符合预期 有线数字电视用户数

2017-10-04 03:41

  公司披露2017 年半年度报告,报告期内,公司实现营业收入38.96 亿元,同比增长63.17%;净利润为3.80 亿元,同比下降9.38%;每股收益为0.10 元。

  增资并表增厚业绩。报告期内,公司营业收入、经营活动产生的现金流量净额增长的主要原因是:公司对江苏有线网络发展有限责任公司增资,实现对其实际控制,合并报表所致。

  基础用户保有工作效果显著,终端销售平稳发展。报告期内,保用户工作成效明显,用户流失率降低,流失用户数显著减少。高清互动终端持续推广,上半年江苏省互动终端总数达到550.04 万台,高清互动终端总数达到459.54万台。宽带用户发展迅速,上半年全省宽带有效用户达到202.41 万户。

  创新驱动,发展活力不断增强。报告期内,技术研究院紧盯前沿,深入研究关系行业和公司发展的重大和热点问题,在智能终端操作系统(TVOS)、光纤到户技术标准、千兆同轴接入技术(HINOC)等方面取得了新的,巩固了公司在行业内的技术领先优势。同时以技术创新带动业态创新,培育利润增长点。持续优化互动电视界面,更好地匹配用户需求和喜好,用户体验显著提升,云业务订购率超过了10%。

  全面落实“聚力主业,聚焦创新”战略,暂不评级:预计公司2017/18/19年净利润分别为4.3 亿元、5.8 亿元、8.7 亿元。对应市盈率68/50/33 倍。在“互联网+”时代的趋势下,互联网和娱乐产业的融合加速。考虑到互联网对娱乐产业带来的机遇以及各业务的协同作用,给予增持评级。

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